尊敬的用戶，您好！關(guān)于您提出的2017年的認(rèn)股權(quán)證真題中資本成本計(jì)算的疑問，我很高興為您解答。

首先，認(rèn)股權(quán)證是一種金融衍生品，它賦予持有者在未來特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格購買股票的權(quán)利。在計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的資本成本時(shí)，我們需要考慮多個因素，其中就包括您提到的圖中標(biāo)黃的部分。

以下是詳細(xì)解答：

1. **認(rèn)股權(quán)證資本成本的含義**：
認(rèn)股權(quán)證的資本成本，即公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證所承擔(dān)的成本。這一成本包括了發(fā)行認(rèn)股權(quán)證所放棄的股票未來增值的潛在收益以及發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可能帶來的稀釋效應(yīng)。

2. **黃色部分代表的含義**：
根據(jù)您描述的情況，黃色部分通常代表了“股本稀釋的潛在價(jià)值”（也稱為“期權(quán)價(jià)值”）。這部分的價(jià)值反映了如果認(rèn)股權(quán)證被執(zhí)行，將增加的普通股股數(shù)，進(jìn)而稀釋每股收益（EPS），增加公司的資本成本。

3. **為什么要加上這一部分**：
- **機(jī)會成本**：當(dāng)公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證時(shí)，它放棄了未來股票價(jià)格上升時(shí)，該部分股票所帶來的全部潛在收益。因此，這一部分是公司為了現(xiàn)在融資而放棄的未來收益的機(jī)會成本。
- **稀釋效應(yīng)**：如果認(rèn)股權(quán)證被行使，將增加普通股的股數(shù)，從而稀釋原有股東的每股收益，這種稀釋作用增加了公司為維持原有股東利益而需要實(shí)現(xiàn)的盈利目標(biāo)，從而提升了整體資本成本。

4. **計(jì)算公式**：
認(rèn)股權(quán)證的資本成本通常可以用以下公式表示：
\[ 認(rèn)股權(quán)證資本成本 = \frac{期權(quán)價(jià)值 + 股本稀釋的潛在價(jià)值}{總股本} \]
其中，“股本稀釋的潛在價(jià)值”即為黃色部分所代表的內(nèi)容。

通過以上解釋，希望您能夠理解為什么在計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的資本成本時(shí)要加上圖中標(biāo)黃的部分。如果還有任何疑問，歡迎繼續(xù)提問，我會耐心為您解答。祝您工作順利！