營運資本投資策略是指什么？

營運資本是指流動資產(chǎn)和流動負債的差額，是投入日常經(jīng)營活動（營業(yè)活動）的資本。

營運資本管理可以分為流動資產(chǎn)管理和流動負債管理兩個方面，前者是對營運資本投資的管理，后者是對營運資本籌資的管理。

持有成本：指隨著流動資產(chǎn)投資上升而增加的成本。持有成本主要是與流動資產(chǎn)相關的機會成本（失去的等風險投資的期望收益，就是流動資產(chǎn)投資的持有成本）。

短缺成本：指隨著流動資產(chǎn)投資水平降低而增加的成本。

最優(yōu)投資規(guī)模：取決于持有成本和短缺成本總計的最小化，此時兩者相等。

（一）適中型投資策略

按照預期的流動資產(chǎn)周轉天數(shù)、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資。

持有成本和短缺成本大體相等。

（二）保守型投資策略

【表現(xiàn)】

企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應收賬款水平。

【特征】

（1）較高的流動資產(chǎn)與收入比率；

（2）承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小。

（三）激進型投資策略

【表現(xiàn)】

公司持有盡可能低的現(xiàn)金和小額的有價證券投資；在存貨上作少量投資；采用嚴格的銷售信用政策或者禁止賒銷。

【特征】

（1）較低的流動資產(chǎn)/收入比；

（2）節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔較大的短缺成本。

下面是注冊會計師考試的真題，為大家說明這個知識點在考試中的應用，供大家深入理解考點。

【2017年注冊會計師考試真題】與激進型營運資本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的（  ）。

A.持有成本和短缺成本均較低

B.持有成本較髙，短缺成本較低

C.持有成本和短缺成本均較高

D.持有成本較低，短缺成本較髙

【答案】B

【解析】激進型營運資本投資策略，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入，所以持有成本最低，短缺成本最髙，相比而言，適中型營運資本投資策略，持有成本較髙，短缺成本較低，所以選項B正確。