資本資產(chǎn)定價模型的研究對象和系統(tǒng)風險度量的含義是什么？

資本資產(chǎn)定價模型主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用于投資決策和公司理財領域。

資本資產(chǎn)定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產(chǎn)選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協(xié)方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸。基于這樣的假設，資本資產(chǎn)定價模型研究的重點在于探求風險資產(chǎn)收益與風險的數(shù)量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。

（一）研究對象

資本資產(chǎn)定價模型的研究對象，是充分組合情況下風險與必要報酬率之間的均衡關系。

（二）系統(tǒng)風險的度量

1.β系數(shù)的含義

度量一項資產(chǎn)系統(tǒng)風險的指標是貝塔系數(shù)，用希臘字母β表示。

貝塔系數(shù)（β系數(shù)）被定義為某個資產(chǎn)的報酬率與市場組合之間的相關性。

2.計算方法

（1）定義法

（2）回歸直線法

3.β系數(shù)的經(jīng)濟含義

【注意】市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1。