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請(qǐng)謹(jǐn)慎保管和記憶你的密碼,以免泄露和丟失

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帶你學(xué)習(xí)如何分析ETF的特點(diǎn)實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度?
交易型開放式指數(shù)基金,通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Fund,簡(jiǎn)稱ETF),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
ETF(交易型開放式指數(shù)基金)有三大特點(diǎn):被動(dòng)操作指數(shù)基金;獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制;實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。
實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度:
(1)一級(jí)市場(chǎng)上,只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(基金份額要求在30萬(wàn)份、50萬(wàn)份甚至100萬(wàn)份以上)可以在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行以股票換份額(申購(gòu))、以份額換股票(贖回)的交易。
(2)二級(jí)市場(chǎng)上,ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易(ETF份額交易無(wú)印花稅)。中小投資者,均可按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易(交易門檻與普通股票相同,1手100份起)。
-實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度20200601095940374.png)
正常情況下,ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。
ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金,因此對(duì)ETF的需求主要體現(xiàn)在對(duì)指數(shù)產(chǎn)品的需求上。由一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。
與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比,ETF的復(fù)制效果更好、效率更高、成本更低,買賣更為方便(可以在交易日隨時(shí)進(jìn)行買賣),并可以進(jìn)行套利交易,因此對(duì)投資者具有獨(dú)特的吸引力。
下面來(lái)看看根據(jù)基金從業(yè)資格考試相關(guān)知識(shí)點(diǎn)舉出的例題,希望大家能結(jié)合所學(xué)知識(shí)點(diǎn)及時(shí)加以運(yùn)用,并祝大家考試順利。
【例題·單選題】關(guān)于ETF,以下說法不正確的是( )。
A.申購(gòu)ETF需要用現(xiàn)金通過基金公司購(gòu)買
B.ETF本質(zhì)上是指數(shù)基金
C.中小投資者一般不參與ETF一級(jí)交易市場(chǎng)
D.贖回ETF得到的是一籃子股票
【答案】A
【解析】選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤:投資者向基金管理公司申購(gòu)ETF,需要拿這只ETF指定的一籃子股票來(lái)?yè)Q取;贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金,而是相應(yīng)的一籃子股票;中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外,ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金。
231封閉式基金上市交易的規(guī)則與費(fèi)用是如何規(guī)定的?:封閉式基金上市交易的規(guī)則與費(fèi)用是如何規(guī)定的?是指基金發(fā)行總額和發(fā)行期在設(shè)立時(shí)已確定,在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行總額固定不變的證券投資基金。封閉式基金的投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)不能向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金份額,基金份額的變現(xiàn)必須通過證券交易場(chǎng)所上市交易。投資者可委托券商(證券公司)在證券交易所按市價(jià)(二級(jí)市場(chǎng))買賣,基金的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣,買入與賣出封閉式基金份額。
237帶你學(xué)習(xí)基金中基金的類型有哪些?:指基金經(jīng)理主動(dòng)地對(duì)不同資產(chǎn)的未來(lái)表現(xiàn)進(jìn)行判斷并擇時(shí)。然后基于配置結(jié)論將標(biāo)的投資于各主動(dòng)管理型基金。優(yōu)點(diǎn)是FOF產(chǎn)品可以得益于母基金管理人的大類資產(chǎn)投資能力以及子基金管理人的具體金融工具投資能力,指基金經(jīng)理通過主動(dòng)管理的方式投資于被動(dòng)型基金產(chǎn)品。優(yōu)點(diǎn)在于母基金的基金經(jīng)理的投資觀點(diǎn)可以較完整地得以執(zhí)行。被動(dòng)型基金在費(fèi)用、流動(dòng)性等方面也相對(duì)主動(dòng)型基金有著相對(duì)優(yōu)勢(shì)。而被投資的子基金則為主動(dòng)管理型基金。
198帶你學(xué)習(xí)分級(jí)基金有哪些具體分類?:形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種,(1)封閉式的母基金份額只能在基金發(fā)行時(shí)購(gòu)買,封閉期到期后分級(jí)基金通常轉(zhuǎn)為普通LOF基金進(jìn)行運(yùn)作,(2)開放式運(yùn)作能夠滿足投資者在基金日常運(yùn)作期間申購(gòu)贖回分級(jí)基金母基金份額的需求,簡(jiǎn)單融資型分級(jí)基金與復(fù)雜型分級(jí)基金。我國(guó)現(xiàn)有分級(jí)基金大多是簡(jiǎn)單融資型分級(jí)基金。現(xiàn)有全部股票型分級(jí)基金和少量債券型分級(jí)基金都屬于存在母基金份額的分級(jí)基金;
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