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公開市場工具中短期流動性調(diào)節(jié)工具是什么？

幫考網(wǎng)校2020-04-30 17:58

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公開市場工具中短期流動性調(diào)節(jié)工具是什么？短期流動性調(diào)節(jié)工具（簡稱“SLO”），一種公開市場操作。公開市場常規(guī)操作的必要補充，在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時相機使用。公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具以7天期以內(nèi)短期逆回購或正回購為主（Reverse REPO or REPO），操作在七天期等品種工具之后，繼續(xù)構(gòu)建隔夜等超短期品種，作為指引市場基準利率的努力，為利率市場化進程打下更好基礎(chǔ)，但未作為優(yōu)先的常規(guī)性制度安排。這可能源于國家財政資金季節(jié)性劇烈波動，支付體系有待完善，以及金融市場結(jié)構(gòu)和金融機構(gòu)本身資產(chǎn)負債管理水平有待提高等諸多復(fù)雜因素。遇節(jié)假日可適當延長操作期限，采用市場化利率招標方式開展操作。

短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）含義：短期流動性調(diào)節(jié)工具（short-term Liquidity Operations，簡稱SLO），是公開市場常規(guī)操作的必要補充，一般用來調(diào)控銀行體系的流動性，在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時相機使用。

公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具以7天期以內(nèi)短期回購為主，遇節(jié)假日可適當延長操作期限，采用市場化利率招標方式開展操作。

該工具原則上在公開市場常規(guī)操作的間歇期使用，操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中具有系統(tǒng)重要性、資產(chǎn)狀況良好、政策傳導(dǎo)能力強的部分金融機構(gòu)，操作結(jié)果滯后一個月，通過《公開市場業(yè)務(wù)交易公告》對外披露。

一般來說，SLO的即時啟用，是在控制貨幣增速的前提下保證貨幣供應(yīng)，預(yù)示著正、逆回購將成為市場金融調(diào)節(jié)流動性的主流工具，SLO 流動性調(diào)控上更趨精準，意味著未來存款準備金率的使用頻率將減少甚至逐漸淡出。從長遠來看，SL0的推出還有助于貨幣市場利率的下行，從而降低社會融資成本。

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