（一）中期借貸便利（MLF）定義

2014年9月，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡(jiǎn)稱MLF）。對(duì)象是符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行。該工具可通過招標(biāo)方式開展，發(fā)放方式為質(zhì)押方式，并需提供國債、中國人民銀行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。期限是3個(gè)月，臨近到期可能會(huì)重新約定利率并展期，各借款銀行可以通過質(zhì)押利率債和信用債獲取借貸便利工具的投放。在資金去向方面，MLF要求各借款銀行投放“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款。

（二）優(yōu)點(diǎn)

（1）中期借貸便利操作發(fā)揮中期政策利率的作用，通過調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向符合國家政策導(dǎo)向的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供低成本資金，降低商業(yè)銀行貸款利率和社會(huì)融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（2）此外，在貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動(dòng)性水平。MLF還發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

（3）創(chuàng)設(shè)中期借貸便利，既能滿足當(dāng)前中國人民銀行穩(wěn)定利率的要求，又不直接向市場(chǎng)投放基礎(chǔ)貨幣，體現(xiàn)了我國貨幣政策基本方針的調(diào)整，有保有壓，定向調(diào)控，調(diào)整結(jié)構(gòu)，而且是預(yù)調(diào)、微調(diào)。