利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線是什么？

利率期限結(jié)構(gòu)：指在某一時(shí)點(diǎn)上，各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關(guān)系。

債券收益率曲線：將利率期限結(jié)構(gòu)在以期限為橫坐標(biāo)、收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上表示出來，就得到收益率曲線。

收益率曲線基本類型（四種）

（1）上升收益率曲線：也叫正向收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高。是最常見的形態(tài)。

（2）反轉(zhuǎn)收益率曲線：期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低。

（3）水平收益率曲線：期限結(jié)構(gòu)特征是長短期債券收益率基本相等。

（4）拱形收益率曲線：期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對較短的債券，利率與期限成正向關(guān)系，而期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說明這個(gè)知識點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【例題·單選題】關(guān)于收益率曲線的相關(guān)描述，錯(cuò)誤的是（  ）。

A. 收益率曲線描述了利率的期限結(jié)構(gòu)

B. 益率曲線描述了債券到期收益率和到期期限之間的關(guān)系

C. 收益率曲線描述了信用等級不同且期限不同的債券之間的收益率關(guān)系

D. 正收益曲線描述了到期期限和到期收益率之間存在顯著正相關(guān)性

【答案】C

【解析】利率期限結(jié)構(gòu)是指在某一時(shí)點(diǎn)上，各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關(guān)系。將這種關(guān)系在以期限為橫坐標(biāo)、收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上表示出來，就得到收益率曲線。故C錯(cuò)誤

【例題·單選題】債券的收益率隨著債券期限的增加而減少，這種債券的曲線形狀被稱為（  ）收益率曲線類型。

A. 正向的

B. 反轉(zhuǎn)的

C. 水平的

D. 拱形的

【答案】B

【解析】反轉(zhuǎn)收益率曲線：期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低。