外匯市場(chǎng)均衡的條件是什么？

外匯市場(chǎng)均衡的條件：資本凈流出（NCO）=凈出口（NX）。

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型假設(shè)，這個(gè)恒等式的兩邊代表外匯市場(chǎng)上的雙方。以美元代表外幣，等式右邊的代表外匯市場(chǎng)的需求方，表示為了購(gòu)買(mǎi)美國(guó)物品與勞務(wù)的凈出口而需要的美元量。等式左方的資本凈流出代表外匯市場(chǎng)的供給方，表示為購(gòu)買(mǎi)國(guó)外資產(chǎn)而供給的美元量。

外匯市場(chǎng)上的供給與需求決定了真實(shí)匯率。外匯市場(chǎng)上的需求曲線與供給曲線相交時(shí)，交點(diǎn)決定的匯率是均衡匯率，此時(shí)外匯市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了均衡。在均衡的真實(shí)匯率時(shí)，人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需求的美元數(shù)量正好等于為購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的美元數(shù)量。

外匯市場(chǎng)上的需求曲線與供給曲線相交時(shí)，交點(diǎn)決定的匯率是均衡匯率，此時(shí)外匯市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了均衡，人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需求的美元數(shù)量正好等于為購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的美元數(shù)量。

圖（a）表示可貸資金市場(chǎng)。可貸資金需求主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來(lái)源于國(guó)民儲(chǔ)蓄，均衡的真實(shí)利率（ r1）使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。

圖（b）表示資本凈流出。它說(shuō)明從圖（a）中得出的真實(shí)利率如何決定資本凈流出。國(guó)內(nèi)真實(shí)利率低使國(guó)內(nèi)資產(chǎn)更為便宜，而這增加了資本凈流出。因此，圖（b）中的資本凈流出曲線向右下方傾斜。

圖（c）表示外匯市場(chǎng)。對(duì)美元的需求來(lái)自凈出口。外匯需求曲線向右下方傾斜，因?yàn)檎鎸?shí)匯率上升減少了凈出口。因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)需要用外國(guó)通貨，所以從圖（b）中得出的資本凈流出量決定了用于兌換外國(guó)通貨的美元供給。供給曲線是垂直的，因?yàn)檎鎸?shí)匯率并不影響資本凈流出。均衡的真實(shí)匯率（ E?）使外匯市場(chǎng)上美元的需求量等于供給量。