股票回購的意義是什么？

股票回購對(duì)股東的意義：股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后則需繳納股利收益稅，在前者低于后者的情況下，股東得到納稅上的好處。

【注意】上述分析是建立在各種假設(shè)之上的，實(shí)際情況很可能發(fā)生變化，結(jié)果對(duì)股東是否有利難以預(yù)料，也就是說，股票回購對(duì)股東利益具有不確定的影響。

股票回購對(duì)公司的意義：有利于增加公司的價(jià)值。

（1）向市場傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)；

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平，同時(shí)降低管理層代理成本；

（3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響；

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用；

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)；

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

下面是注冊會(huì)計(jì)師考試的真題，為大家說明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【2015年注冊會(huì)計(jì)師考試真題】甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購用于將來獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響有（  ）。

A.每股面額下降

B.資本結(jié)構(gòu)變化

C.每股收益提高

D.自由現(xiàn)金流減少

【答案】BCD

【解析】股票回購不會(huì)改變每股面額，選項(xiàng)A不正確；股票回購會(huì)使權(quán)益資本降低，選項(xiàng)B正確；股票回購使流通在外的股份減少，則每股收益提高，選項(xiàng)C正確；因一部分現(xiàn)金流用于股票回購，所以自由現(xiàn)金流量減少，選項(xiàng)D正確。

【知識(shí)梳理】