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什么是資本市場(chǎng)的有效性?
資本市場(chǎng)的有效性是指市場(chǎng)根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價(jià)格的能力。如果市場(chǎng)是有效的,那么證券的價(jià)格可以對(duì)最新出現(xiàn)的信息做出快速的反應(yīng),價(jià)格迅速調(diào)整到位。反之,如果市場(chǎng)是無效的,那么證券的價(jià)格不會(huì)對(duì)新信息做出反應(yīng)。
20世紀(jì)70年代,美國芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪為市場(chǎng)有效性建立了一套標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)為,在有效市場(chǎng)的假設(shè)下,股價(jià)能夠充分反映所有信息,因此不合理的價(jià)格將被很快消除。
在這一假設(shè)下,任何依靠信息進(jìn)行的投資都不能產(chǎn)生超額收益,資本市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),每個(gè)參與者都是價(jià)格接受者,因此資本市場(chǎng)的價(jià)格可以為企業(yè)投資融資決策提供依據(jù)。有效市場(chǎng)假說是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的重要理論基石之一。
有效市場(chǎng)假說根據(jù)證券價(jià)格對(duì)不同信息的反映情況,將金融市場(chǎng)的有效性分為弱式有效、半強(qiáng)式有效的強(qiáng)式有效三種。
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證券研究報(bào)告對(duì)制作有哪些要求?:(1)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)制作證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)秉承專業(yè)的態(tài)度,(2)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)制作證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持客觀原則,(3)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)提示投資者自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),(1)證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由署名證券分析師之外的證券分析師或者專職質(zhì)量審核人員進(jìn)行質(zhì)量審核,(1)證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由公司合規(guī)部門或者研究部門、研究子公司的合規(guī)人員進(jìn)行合規(guī)審查。
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證券研究報(bào)告的基本要素包括哪些?:證券研究報(bào)告的基本要素包括:上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí);證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。證券研究報(bào)告可以采用書面或者電子文件形式。證券研究報(bào)告”(2)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的名稱;(3)具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的說明;(4)署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼;(5)發(fā)布證券研究報(bào)告的時(shí)間;
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證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試題型和分值是怎樣的?:證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試題型和分值是怎樣的?證券分析師勝任能力考試科目設(shè)置一科,科目名稱為《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》。考試時(shí)長(zhǎng):180分鐘,共120題。包括40個(gè)普通單選題,80個(gè)組合型選擇題,每題1分。
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