證券投資分析
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首頁 證券投資分析考試 發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù) 專業(yè)問答 正文
什么是資本市場(chǎng)的有效性?
幫考網(wǎng)校 2020-08-14 15:31
精選回答

什么是資本市場(chǎng)的有效性

資本市場(chǎng)的有效性是指市場(chǎng)根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價(jià)格的能力。如果市場(chǎng)是有效的,那么證券的價(jià)格可以對(duì)最新出現(xiàn)的信息做出快速的反應(yīng),價(jià)格迅速調(diào)整到位。反之,如果市場(chǎng)是無效的,那么證券的價(jià)格不會(huì)對(duì)新信息做出反應(yīng)。

20世紀(jì)70年代,美國芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪為市場(chǎng)有效性建立了一套標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)為在有效市場(chǎng)的假設(shè)下股價(jià)能夠充分反映所有信息因此不合理的價(jià)格將被很快消除。

在這一假設(shè)下任何依靠信息進(jìn)行的投資都不能產(chǎn)生超額收益資本市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)每個(gè)參與者都是價(jià)格接受者因此資本市場(chǎng)的價(jià)格可以為企業(yè)投資融資決策提供依據(jù)。有效市場(chǎng)假說是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的重要理論基石之

有效市場(chǎng)假說根據(jù)證券價(jià)格對(duì)不同信息的反映情況,將金融市場(chǎng)的有效性分為弱式有效、半強(qiáng)式有效的強(qiáng)式有效三種。

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