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請(qǐng)謹(jǐn)慎保管和記憶你的密碼,以免泄露和丟失

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拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是指什么?
股票加空頭看漲期權(quán)組合,是指購(gòu)買1股股票,同時(shí)出售該股票的1股看漲期權(quán)。
購(gòu)買策略:購(gòu)買(補(bǔ))1股股票+出售(拋)1股看漲期權(quán)(承擔(dān)在未來(lái)以固定價(jià)格“賣出”標(biāo)的股票的潛在義務(wù))。
效果:縮小未來(lái)的不確定性,是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略。
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1、組合凈收入與組合凈損益的確定
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2、特點(diǎn):
鎖定了最高凈收入,即=執(zhí)行價(jià)格;
最高凈收益,即=執(zhí)行價(jià)格-股票投資買價(jià)+期權(quán)出售價(jià)格
下面是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的真題,為大家說(shuō)明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用,供大家深入理解考點(diǎn)。
【2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試真題】甲公司是一家制造業(yè)上市公司。當(dāng)前每股市價(jià)50元。市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán):歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入1股股票,每份看跌期權(quán)可賣出1股股票;看漲期權(quán)的價(jià)格為6元,看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為50元,到期時(shí)間均為6個(gè)月。現(xiàn)有四種投資方案:保護(hù)性看跌期權(quán)、拋補(bǔ)性看漲期權(quán),多頭對(duì)敲、空頭對(duì)敲。
要求:
投資者希望將凈收益限定在有限區(qū)間內(nèi)。請(qǐng)問(wèn)應(yīng)該選擇哪種投資方案?如何構(gòu)建該種投資方案?假設(shè)6個(gè)月后股價(jià)下降20%,計(jì)算該種投資方案的凈損益為多少?(注:不考慮期權(quán)價(jià)格和股價(jià)的時(shí)間價(jià)值)
【答案】
(1)應(yīng)該采取的是拋補(bǔ)性看漲期權(quán)。
拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是指購(gòu)買一股股票,同時(shí)出售該股票的一股看漲期權(quán)。
股票凈收入=50×(1-20%)=40(元)
空頭看漲期權(quán)凈收入=0(元)
組合凈收入=40+0=40(元)
組合凈損益=40-50+6=-4(元)
561拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是指什么?:股票加空頭看漲期權(quán)組合,同時(shí)出售該股票的1股看漲期權(quán)。購(gòu)買(補(bǔ))1股股票+出售(拋)1股看漲期權(quán)(承擔(dān)在未來(lái)以固定價(jià)格“即=執(zhí)行價(jià)格-股票投資買價(jià)+期權(quán)出售價(jià)格,市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán),每份看漲期權(quán)可買入1股股票,每份看跌期權(quán)可賣出1股股票。看漲期權(quán)的價(jià)格為6元,看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。保護(hù)性看跌期權(quán)、拋補(bǔ)性看漲期權(quán):不考慮期權(quán)價(jià)格和股價(jià)的時(shí)間價(jià)值)。(1)應(yīng)該采取的是拋補(bǔ)性看漲期權(quán)
286保護(hù)性看跌期權(quán)是指什么?:保護(hù)性看跌期權(quán)是指什么?股票加多頭看跌期權(quán)組合,指購(gòu)買一股股票,同時(shí)購(gòu)買該股票的1股看跌期權(quán)。這種組合相比單獨(dú)投資股票,可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。保護(hù)性看跌期權(quán)買入策略是投資者通過(guò)買入基于某股票的看跌期權(quán)可對(duì)其股票組合中該股票價(jià)格下跌提供保護(hù)的策略。該看跌期權(quán)保證的最低價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)減去買入該期權(quán)的成本。使用股票期權(quán)(股指期權(quán))保護(hù)現(xiàn)有或預(yù)期頭寸時(shí),如果持有股票的價(jià)格朝對(duì)投資者有利的方向變動(dòng)。
516什么是賣出看漲期權(quán)?:什么是賣出看漲期權(quán)?賣出看漲期權(quán)是一種經(jīng)營(yíng)策略,賣出看漲期權(quán)(空頭看漲期權(quán)),看漲期權(quán)的出售者,股票市價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格 -(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格)+期權(quán)價(jià)格=0損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+期權(quán)價(jià)格,什么情況下賣出看漲期權(quán),對(duì)于看漲期權(quán)的買方來(lái)說(shuō)。賣方愿意出售該項(xiàng)看漲期權(quán)。賣出期權(quán)所獲得的期權(quán)費(fèi)收入是非常少的,如果套期保值者預(yù)計(jì)相關(guān)商品的價(jià)格有可能小幅下跌,通過(guò)賣出看漲期權(quán)可以獲得權(quán)利金收益。
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