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什么是資本資產(chǎn)定價模型?
幫考網(wǎng)校2020-08-14 10:58
精選回答

什么是資本資產(chǎn)定價模型

資本資產(chǎn)定價模型是關(guān)于在均衡條件下風(fēng)險與預(yù)期收益率之間關(guān)系,即資產(chǎn)定價的一般均衡理論

所謂“均衡”是指所有價格調(diào)整過程都不會繼續(xù)進(jìn)行的一種狀態(tài)。當(dāng)資本市場達(dá)到均衡時,風(fēng)險的邊際價格是不變的,任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的,即增加一個單位的風(fēng)險所得到的補償是相同的。

資本市場達(dá)到均衡時有如下特性:證券的價格使得對每種證券的需求量與供給量相等;無風(fēng)險利率會調(diào)整到使市場對資金的借貸量相等;市場組合,即切點投資組合,是由市場上所有證券組成的組合。在這個證券組合中,投資于每一證券上的比例等于其市值占整個市場價值的比例。

資本資產(chǎn)定價模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)揭示了在一定條件下資產(chǎn)的風(fēng)險溢價、系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的定量關(guān)系,特別是如何通過貝塔值度量投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險。

【提示】資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)。

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