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請謹(jǐn)慎保管和記憶你的密碼,以免泄露和丟失

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資本結(jié)構(gòu)的代理理論是指什么?
代理理論認(rèn)為,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇,從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價(jià)值。該理論認(rèn)為,債權(quán)籌資有很強(qiáng)的激勵(lì)作用,并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機(jī)制。這種機(jī)制能夠促使經(jīng)理多努力工作,少個(gè)人享受,并且作出更好的投資決策,從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本。
但是,負(fù)債籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本,即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

代理成本見下圖:


39財(cái)務(wù)管理基本原理是什么?:1.財(cái)務(wù)管理基本原理:如果一項(xiàng)經(jīng)營計(jì)劃預(yù)期產(chǎn)生的未來現(xiàn)金,超出實(shí)施該計(jì)劃的初始現(xiàn)金支出,它就會增加股東財(cái)富,表現(xiàn)為獲得正的凈現(xiàn)值。則會減損股東財(cái)富。2.核心概念:凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值,3.凈現(xiàn)值,是項(xiàng)目引起的企業(yè)價(jià)值的增量。凈現(xiàn)值為正值的項(xiàng)目可以為股東創(chuàng)造價(jià)值凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目會損害股東財(cái)富
32經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論是什么?:經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論是什么?《資本結(jié)構(gòu)理論》是2009年11月上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社出版的圖書,作者是宋曉梅。資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、MM理論、代理理論和等級籌資理論等。
68債務(wù)代理收益和債務(wù)代理成本是什么?:債務(wù)代理收益和債務(wù)代理成本是什么?債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資問題使經(jīng)理和股東受益而發(fā)生債權(quán)人價(jià)值向股東的轉(zhuǎn)移,也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價(jià)值損失而放棄給債權(quán)人帶來的價(jià)值增值。然而債務(wù)在產(chǎn)生代理成本的同時(shí),債務(wù)的代理收益將有利于減少企業(yè)的價(jià)值損失或增加企業(yè)價(jià)值,也就是說債務(wù)的代理成本就是股東價(jià)值減少,債務(wù)的代理就是減少企業(yè)的價(jià)值損失或增加企業(yè)價(jià)值。
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