擅自公開或變相公開發(fā)行證券是怎樣認(rèn)定的？

證券發(fā)行是指證券發(fā)行人以籌集資金為目的，在證券發(fā)行市場依法向投資者以同一條件出售證券的行為。證券發(fā)行分為公開發(fā)行和非公開發(fā)行。

擅自公開或變相公開發(fā)行證券的認(rèn)定：

【注意：此處內(nèi)容根據(jù)最新《證券法》修訂，與教材內(nèi)容不同】

1. 擅自公開或變相公開發(fā)行證券的行為特征

公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門注冊。未經(jīng)依法注冊，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

【注意：此處內(nèi)容根據(jù)最新《證券法》修訂，與教材內(nèi)容不同】

（1）向不特定對象發(fā)行證券的；

（2）向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人，但依法實施員工持股計劃的員工人數(shù)不計算在內(nèi)；

（3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

未經(jīng)國家有關(guān)主管部門注冊，向不特定對象發(fā)行證券或者向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的為擅自公開發(fā)行證券。

變相公開發(fā)行包括但不限于以下幾種情形：

（1）非公開發(fā)行股票及其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，采用廣告、公告、廣播、電話、傳真、信函、推介會、說明會、網(wǎng)絡(luò)、短信、公開勸誘等公開方式或變相公開方式向社會公眾發(fā)行；

（2）公司股東自行或委托他人以公開方式向社會公眾轉(zhuǎn)讓股票，亦構(gòu)成變相公開發(fā)行股票；

（3）向特定對象轉(zhuǎn)讓股票，未經(jīng)中國證監(jiān)會注冊，轉(zhuǎn)讓后公司股東累計超過200人。

2. 擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪的認(rèn)定

未經(jīng)國家有關(guān)主管部門注冊，向社會不特定對象發(fā)行、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，或者向特定對象發(fā)行、變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券累計超過200人的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為《刑法》第一百七十九條規(guī)定的“擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券”。構(gòu)成犯罪的，以擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪定罪處罰。