留存收益的資本成本率的計算方法是什么？

留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成的，是一種所有者權(quán)益，其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。企業(yè)利用留存收益籌資無須發(fā)生籌資費用。如果企業(yè)將留存收益用于再投資，所獲得的收益率低于股東自已進行一項風(fēng)險相似的投資項目的收益率，企業(yè)就應(yīng)該將其分配給股東。

留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

1. 股利增長模型

K_s=D₀(1+ g)/P_o+ g=D₁/P₀+g

2. 資本資產(chǎn)定價模型

K_s=R_f+β×(R_m- R_f)

下面以關(guān)于中級會計職稱考試的真題為例，向大家詳細介紹這個知識點在考試中的應(yīng)用，希望大家認真理解，仔細分析，盡快掌握這個知識點。

【例題·單選題】某公司普通股目前的股價為25元/股，籌資費率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（  ）。

A. 10.16%

B. 10%

C. 8%

D. 8.16%

【答案】A

【解析】留存收益資本成本=[2×（1+2%）/25]×100%+2%=10.16%。

【2019年中級會計職稱考試真題】留存收益在實質(zhì)上屬于股東對企業(yè)的追加投資，因此留存收益資金成本的計算也應(yīng)像普通股籌資一樣考慮籌資費用。（  ）

【答案】×

【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括籌資費用和占用費用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律師費等費用，這些屬于籌資費用。留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。