2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。在到期日該股票的價(jià)格是34元。則同時(shí)購(gòu)進(jìn)1股看跌期權(quán)與1股看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（ ）元。【單選題】

A.1

B.6

C.11

D.-5

正確答案:C

答案解析:本題考點(diǎn)是多頭對(duì)敲凈損益的計(jì)算。購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益16元[=（55-34）-5]購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益-5元（=0-5）則投資組合凈損益11元（16-5）。

2、在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望報(bào)酬率上升的有( )。【多選題】

A.當(dāng)前股票價(jià)格下降

B.資本利得收益率上升

C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降

D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)

正確答案:A、B

答案解析:股票的期望報(bào)酬率rs=D1/P0+g,公式中“D1/P0”是預(yù)期股利除以當(dāng)前股價(jià)，被稱為股利收益率，g是股利增長(zhǎng)率，也是股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。選項(xiàng)A、B會(huì)使股票期望報(bào)酬率上升，選項(xiàng)C會(huì)使股票期望報(bào)酬率下降。選項(xiàng)D預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)，因?yàn)槭蹆r(jià)和預(yù)期股利不確定，所以對(duì)股票期望報(bào)酬率的影響不確定。

3、A證券的期望報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的期望報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（　）。【多選題】

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券　

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱　

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

正確答案:A、B、C

答案解析:根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的期望報(bào)酬率高于A證券，所以最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；由于機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，因此兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

4、某公司2011年年末的貨幣資金50萬(wàn)元，交易性金融資產(chǎn)500萬(wàn)元，總資產(chǎn)2000萬(wàn)元，長(zhǎng)期資本1200萬(wàn)元，則2011年年末的現(xiàn)金比率為( )。【單選題】

A.0.6425

B.0.8216

C.0.6875

D.0.7214

正確答案:C

答案解析:現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債=(50+500)/(2000-1200)=0.6875。

5、實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形( )。【多選題】

A.使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加

B.會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富

C.一般稱之為“填權(quán)”

D.一般稱之為“貼權(quán)”

正確答案:A、C

答案解析:如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。

6、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中,不正確的是()。【單選題】

A.財(cái)務(wù)困境成本的大小不能解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

B.權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)

C.代理理論認(rèn)為,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值

D.代理理論是權(quán)衡理論的擴(kuò)展

正確答案:A

答案解析:財(cái)務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動(dòng)性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

7、假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng),根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn),甲公司在確定2012年籌資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()。【單選題】

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行債券

C.發(fā)行普通股票

D.發(fā)行優(yōu)先股票

正確答案:B

答案解析:根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設(shè)立，2012年年底才投產(chǎn)，因而還沒(méi)有內(nèi)部留存收益的存在，所以2012年無(wú)法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只好選負(fù)債。

8、下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說(shuō)法中，不正確的是（）。【單選題】

A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性

D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

正確答案:D

答案解析:投資回收期由于只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，所以能用來(lái)衡量方案的流動(dòng)性，不能衡量盈利性。

9、下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算正確的有()。【多選題】

A.營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

B.營(yíng)運(yùn)資本=(所有者權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債)-非流動(dòng)資產(chǎn)

C.營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

D.營(yíng)運(yùn)資本=所有者權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債-非流動(dòng)資產(chǎn)

正確答案:A、B、C

答案解析:營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn))-(總資產(chǎn)-所有者權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債)=(所有者權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債)-非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

10、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為( )。【單選題】

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

正確答案:B

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是普通股資本成本的計(jì)算。根據(jù)固定增長(zhǎng)股票的股價(jià)計(jì)算公式：P