2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第八章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相對(duì)價(jià)值模型,下列四種屬于市盈率、市凈率和收入乘數(shù)共同驅(qū)動(dòng)因素的有()。【多選題】

A.權(quán)益凈利率

B.增長(zhǎng)潛力

C.股權(quán)成本

D.股利支付率

正確答案:B、C、D

答案解析:市盈率的驅(qū)動(dòng)因素有增長(zhǎng)率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本);市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有權(quán)益凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本);收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素有銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。

2、價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,下列有關(guān)企業(yè)整體價(jià)值表述中不正確的有()。【多選題】

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值,在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流量,這些現(xiàn)金流量可以視同為資產(chǎn)分別出售所獲得的現(xiàn)金流量

B.企業(yè)整體價(jià)值指按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值

C.以購(gòu)買(mǎi)股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí),被收購(gòu)企業(yè)的整體價(jià)值等于收購(gòu)股份所發(fā)生的股權(quán)成本

D.一個(gè)企業(yè)的公平整體價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

正確答案:A、B、C

答案解析:企業(yè)整體能夠具有價(jià)值,在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來(lái)運(yùn)用的結(jié)果,而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場(chǎng)價(jià)值。按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,它可能是公平的,也可能是不公平的,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;以購(gòu)買(mǎi)股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí),雖然評(píng)估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是賣(mài)方的股權(quán)價(jià)值,但是,買(mǎi)方的實(shí)際收購(gòu)成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù),所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

3、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為8000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為6000萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（　）。【單選題】

A.凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為3400萬(wàn)元

B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬(wàn)元

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為7600萬(wàn)元

D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬(wàn)元

正確答案:A

答案解析:凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)）－經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬(wàn)元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝13080－7600＝5480（萬(wàn)元）

4、某公司目前處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為4%。為維持每年4%的增長(zhǎng)率，2011年股權(quán)凈投資為1500萬(wàn)元，該公司的股權(quán)資本成本為9%，加權(quán)平均資本成本為8%。則該公司2011年股權(quán)價(jià)值為（　）萬(wàn)元。【單選題】

A.72800

B.91000

C.87500

D.70000

正確答案:A

答案解析:2011年股權(quán)現(xiàn)金流量＝5000-1500＝3500（萬(wàn)元），股權(quán)價(jià)值＝3500×（1+4%）/（9%-4%）＝72800（萬(wàn)元）。

5、企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值可分為()。【多選題】

A.實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值

B.持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值

C.少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值

D.公平市場(chǎng)價(jià)值和非競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)價(jià)值

正確答案:A、B、C

答案解析:公平市場(chǎng)價(jià)值和非競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)價(jià)值不是“資產(chǎn)”價(jià)值。