2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第十章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，錯誤的說法是( )。【單選題】

A.此時銷售收入正處于銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的銷售凈利率等于零

D.此時的邊際貢獻等于固定成本

正確答案:B

答案解析:當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時，說明此時企業(yè)不盈不虧，利潤為零，即此時企業(yè)的總收入與總成本相等，因此選項A說法正確。由于利潤為零，銷售凈利率自然也為零，選項C說法正確。又由于：邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤，所以選項D說法是正確的。又因為：經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷息稅前利潤，由于此時企業(yè)息稅前利潤為零，所以，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大，選項B說法錯誤。

2、在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)聯(lián)合風(fēng)險的有( )。【多選題】

A.增加產(chǎn)品銷量

B.提高產(chǎn)品單價

C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

D.節(jié)約固定成本支出

正確答案:A、B、D

答案解析:本題的主要考核點是三個杠桿的相互關(guān)系以及總杠桿的作用原理。通常把經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的連鎖作用稱為聯(lián)合杠桿作用。聯(lián)合杠桿的作用程度，可用聯(lián)合杠桿系數(shù)表示，它是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，其計算公式為：DTL=DOL×DFL。因此，凡是有利于降低企業(yè)經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的措施都有利于降低企業(yè)總風(fēng)險。經(jīng)營杠桿系數(shù)=(單價-單位變動成本)×銷量/[(單價-單位變動成本)×銷量-固定成本]，所以，增加產(chǎn)品銷量、提高產(chǎn)品單價和節(jié)約固定成本支出均可降低企業(yè)經(jīng)營杠桿。財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]，從上述公式可以看出，發(fā)行公司債券、增加銀行借款、發(fā)行優(yōu)先股等均會增加固定性融資成本，在其他條件不變時，均會加大財務(wù)杠桿系數(shù)。

3、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策方法的表述中,正確的是()。【單選題】

A.最佳資本結(jié)構(gòu)就是使加權(quán)平均資本成本最低,每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

B.采用資本成本比較法確定的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

C.采用每股收益無差別點法確定的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

D.采用企業(yè)價值比較法確定的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

正確答案:D

答案解析:最佳資本結(jié)構(gòu)就是使加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。采用資本成本比較法、每股收益無差別點法確定的資本結(jié)構(gòu)為相對最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

4、對財務(wù)杠桿系數(shù)意義表述正確的有( )。【多選題】

A.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越小

B.企業(yè)無固定性融資成本時，財務(wù)杠桿系數(shù)為1

C.財務(wù)杠桿系數(shù)表明的是銷售變動率相當(dāng)于每股收益變動率的倍數(shù)

D.當(dāng)投資報酬率高于債務(wù)利息率，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期的每股收益也越大

正確答案:B、D

答案解析:本題的主要考核點是有關(guān)財務(wù)杠桿系數(shù)的含義。利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]，可知選項B、D正確，選項C錯誤。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大，所以選項A錯誤。

5、在有企業(yè)所得稅的情況下,下列關(guān)于MM理論的表述中,不正確的是()。【單選題】

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

B.隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價值也隨之提高,在理論上全部融資來源于負(fù)債時,企業(yè)價值達到最大

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時的要小

正確答案:A

答案解析:在有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,企業(yè)的價值隨著負(fù)債程度增大而增加。