2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第五章 資本成本5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于公司資本成本的表述中,正確的有()。【多選題】

A.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價

B.資本成本是公司投資人要求的最低報酬率

C.不同資本來源的資本成本不相同

D.不同公司的籌資成本不相同

正確答案:A、B、C、D

答案解析:理解公司資本成本,需要注意以下問題：(1)資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價;(2)資本成本是公司投資人要求的最低報酬率;(3)不同資本來源的資本成本不同;(4)不同公司的籌資成本不同。

2、采用股利增長模型估計普通股成本時,對于模型中平均增長率的確定,主要方法有()。【多選題】

A.可持續(xù)增長率

B.歷史增長率

C.采用證券分析師的預測

D.同行業(yè)平均的增長率

正確答案:A、B、C

答案解析:使用股利增長率模型的困難在于估計長期的平均增長率。估計長期平均增長率的方法有以下三種：歷史增長率、可持續(xù)增長率和采用證券分析師的預測。

3、在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是( )。【單選題】

A.長期借款成本

B.債券成本

C.保留盈余成本

D.普通股成本

正確答案:C

答案解析:本題的主要考核點是各種籌資方式資本成本的區(qū)別。在個別資本成本的計算中，由于留存收益是從企業(yè)稅后凈利中形成的，所以，不必考慮籌資費用因素的影響。

4、某公司適用的所得稅率為50%，發(fā)行總面值為1000萬元，票面利率為10%，償還期限4年，發(fā)行費率4%的債券，該債券發(fā)行價為1075.3854萬元，則債券稅后資本成本為（　）。【單選題】

A.8%

B.9%

C.4.5%

D.10%

正確答案:C

答案解析:1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4） 用i＝9%進行測算： 100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37 所以：債券稅前資本成本＝9%，則債券稅后資本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%

5、下列說法不正確的有()。【多選題】

A.股利增長模型法是估計權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C.在確定股票資本成本時,選取的實際利率是包含了通貨膨脹的利率,名義利率是指排除了通貨膨脹的利率

D.估計權(quán)益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

正確答案:A、B、C

答案解析:在估計權(quán)益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價模型，所以選項A不正確；;政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義利率，所以選項B不正確；在確定股票資本成本時，名義利率是包含了通貨膨脹的利率；實際利率是指排除了通貨膨脹的利率，所以選項C不正確。