2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關(guān)于資本成本的說法中，錯誤的是( )。【單選題】

A.是已經(jīng)發(fā)生的實際成本

B.是最低可接受的報酬率

C.是投資項目的取舍率

D.是一種失去的收益

正確答案:A

答案解析:一般來說，資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，所以選項A的說法不正確，選項D的說法正確；投資人要求的最低報酬率，是他放棄的其他投資機會中報酬率最高的一個，因此，資本成本也稱為最低期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率，所以選項B、C的說法正確。

2、公司的資本成本的主要用途包括( )。【多選題】

A.用于投資決策

B.用于籌資決策

C.用于企業(yè)價值評估

D.用于業(yè)績評價

正確答案:A、B、C、D

答案解析:公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運資本管理、評估企業(yè)價值和業(yè)績評價。

3、某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是( )。【單選題】

A.目前的賬面價值加權(quán)

B.實際市場價值加權(quán)

C.預(yù)計的賬面價值加權(quán)

D.目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)

正確答案:D

答案解析:要計算加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重，有三種加權(quán)方案可供選擇賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。其中目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，所以，希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。

4、下列關(guān)于利用風險調(diào)整法確定債務(wù)資本成本的表述，正確的有（）。【多選題】

A.信用風險補償率=信用級別與本公司相同的上市的公司債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

B.信用風險補償率=可比公司的公司債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

C.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率

D.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+通貨膨脹補償率+企業(yè)的信用風險補償率

正確答案:A、C

答案解析:如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調(diào)整法估計債務(wù)成本。按照這種方法，信用風險補償率=信用級別與本公司相同的上市公司債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率；債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場報酬率與企業(yè)的信用風險補償率相加求得。

5、某企業(yè)經(jīng)批準發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費用率和年利息率分別為5%和9%，每半年付息一次，所得稅稅率為25%，則永續(xù)債的稅后資本成本為（）。【單選題】

A.9.47%

B.9.70%

C.7.28%

D.5.49%

正確答案:C

答案解析:K=（9%/2）/（1-5%）=4.74%。年有效稅前資本成本=（1+4.74%）^2-1=9.7%稅后資本成本=9.7%×（1-25%）=7.28%