財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL是指什么？：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL是指什么？財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL，是指普通股每股稅后利潤變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，財(cái)務(wù)杠桿放大了企業(yè)息稅前利潤變化對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度，這種影響程度是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種測度。財(cái)務(wù)杠桿的大小通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義：籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，負(fù)債比率是可以控制的。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是什么？：經(jīng)營杠桿系數(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是什么？財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)運(yùn)用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)，即反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面存在的風(fēng)險(xiǎn)，1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指某一對(duì)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)可能造成負(fù)面影響的事項(xiàng)發(fā)生的可能性，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過分析公司的內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)，制定系統(tǒng)的管理策略來處理這些風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量的相關(guān)結(jié)論及降低經(jīng)營杠桿的方法有哪些？：經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量的相關(guān)結(jié)論及降低經(jīng)營杠桿的方法有哪些？經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量相關(guān)結(jié)論：則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，凡是引起經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的措施均會(huì)有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。提高產(chǎn)品市場占有率和降低單位產(chǎn)品材料成本均會(huì)引起經(jīng)營杠桿系數(shù)降低。而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)引起財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低。會(huì)引起經(jīng)營杠桿系數(shù)的降低。降低經(jīng)營杠桿的方法：A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度。

怎么推導(dǎo)出經(jīng)營杠桿系數(shù)＝1/安全邊際率？：怎么推導(dǎo)出經(jīng)營杠桿系數(shù)＝1安全邊際率？息稅前利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率×邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)×（1-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率）=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率，安全邊際率=息稅前利潤邊際貢獻(xiàn)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)息稅前利潤，經(jīng)營杠桿系數(shù)×安全邊際率=1。安全邊際率=1經(jīng)營杠桿系數(shù)，又因?yàn)椤＝?jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率銷售量變動(dòng)率=銷量的敏感系數(shù) 所以

在推導(dǎo)利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)等于1安全邊際率時(shí)，銷量變動(dòng)的百分比為什么等于安全邊際率呢？：在推導(dǎo)利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)等于1安全邊際率時(shí)，銷量變動(dòng)的百分比為什么等于安全邊際率呢？經(jīng)營杠桿系數(shù)是指息稅前利潤（EBIT）的變動(dòng)率相對(duì)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)。而銷售量的敏感系數(shù)指的就是利潤對(duì)銷售量的敏感程度就是用銷售量的敏感系數(shù)＝利潤變動(dòng)百分比銷售量變動(dòng)百分比=DOL,安全邊際率=銷售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷售額銷售收入，=銷售收入-固定成本邊際貢獻(xiàn)率銷售收入。=1-固定成本邊際貢獻(xiàn)

經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL是什么意思？：經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL是什么意思？經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL指息稅前利潤變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)。經(jīng)營杠桿放大了企業(yè)營業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤的影響程度，經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示。經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為，【結(jié)論】在企業(yè)息稅前利潤不為負(fù)的情況下。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大經(jīng)營杠桿系數(shù)越小【提示】固定經(jīng)營成本是引發(fā)經(jīng)營杠桿效應(yīng)的根源但企業(yè)銷售量水平與盈虧平衡點(diǎn)的相對(duì)位置決定了經(jīng)營杠桿的大小

卸載杠桿和加杠桿的意義是什么？：卸載杠桿和加杠桿的意義是什么？計(jì)算權(quán)益資本成本包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選擇同行業(yè)可比公司的貝塔權(quán)益系數(shù)其實(shí)就是考慮了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同。那么加載和卸載財(cái)務(wù)杠桿的意義就是解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同的問題，因?yàn)椴煌髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)（財(cái)務(wù)杠桿）不同，原理就是卸載掉可比公司的財(cái)務(wù)杠桿，算出貝塔資產(chǎn)，再加載目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，形成貝塔權(quán)益，這樣得到的貝塔系數(shù)才是同時(shí)考慮了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)算出的權(quán)益資本成本才有意義。

經(jīng)營杠桿效應(yīng)的含義是什么？：經(jīng)營杠桿效應(yīng)的含義：在固定經(jīng)營成本的作用下，由于銷售量一定程度的變動(dòng)引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動(dòng)的現(xiàn)象被稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。由于固定性經(jīng)營成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率（銷售額變動(dòng)率、下同）的現(xiàn)象，稱為經(jīng)營杠桿。只要企業(yè)存在固定經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)的作用。【例9-5】A、B、C為固定成本結(jié)構(gòu)不同的公司，假設(shè)下一年度A、B、C三個(gè)企業(yè)的固定成本保持不變。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指什么？：經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指什么？經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。（EBIT的波動(dòng)大小即反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小）：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響因素，（1）產(chǎn)品需求（市場對(duì)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定；（2）產(chǎn)品售價(jià)（產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定；（3）產(chǎn)品成本（產(chǎn)品成本變動(dòng)大；【提示】以上三個(gè)因素越穩(wěn)定，利潤越穩(wěn)定；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小，越不穩(wěn)定。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，調(diào)整價(jià)格的能力（當(dāng)產(chǎn)品成本變動(dòng)時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力；

為什么凈財(cái)務(wù)杠桿也取平均數(shù)呢？：為什么凈財(cái)務(wù)杠桿也取平均數(shù)呢？原則上，單獨(dú)計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿這個(gè)指標(biāo)時(shí)，直接用期末數(shù)也不能算錯(cuò)。只是它為了計(jì)算下面權(quán)益凈利率這個(gè)指標(biāo)，使用公式：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿。為了保持?jǐn)?shù)據(jù)的匹配性，所以凈財(cái)務(wù)杠桿也要使用平均數(shù)來計(jì)算才行。

經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的簡易計(jì)算式都是要使用基期數(shù)據(jù)的嗎？：經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的簡易計(jì)算式都是要使用基期數(shù)據(jù)的嗎？對(duì)于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，使用定義式的話是不需要使用基期數(shù)據(jù)的，但要是使用計(jì)算式是要使用基期數(shù)據(jù)的。

為什么聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)？：根據(jù)定義公式聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比營業(yè)收入變化的百分比。根據(jù)定義公式經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變化的百分比營業(yè)收入變化的百分比。根據(jù)定義公式財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比息稅前利潤變化的百分比。經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤變化的百分比營業(yè)收入變化的百分比×每股收益變化的百分比息稅前利潤變化的百分比，二者相乘后息稅前利潤變化的百分比約掉。