一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

CAPM是現(xiàn)代金融學(xué)中用于解釋資產(chǎn)預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的一個(gè)重要模型。該模型認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率由兩部分組成：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指投資者因承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的額外收益，它取決于資產(chǎn)與市場(chǎng)的相關(guān)性以及市場(chǎng)的波動(dòng)性。

1. 公式：E(Ri) = Rf + βi × [E(Rm) - Rf]
其中，E(Ri)表示資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，βi表示資產(chǎn)i的貝塔系數(shù)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)），E(Rm)表示市場(chǎng)的預(yù)期收益率。

2. 應(yīng)用：CAPM主要應(yīng)用于資產(chǎn)定價(jià)、投資組合管理和資本預(yù)算等領(lǐng)域。

二、套利定價(jià)理論（APT）

APT是由史蒂夫·羅斯（Stephen Ross）在1976年提出的一種多因素資產(chǎn)定價(jià)模型。與CAPM不同，APT允許投資者使用多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)解釋資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。

1. 公式：E(Ri) = Rf + Bi1 × RP1 + Bi2 × RP2 + ... + Bim × RPm
其中，E(Ri)表示資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，Bi1、Bi2、...、Bim表示資產(chǎn)i與風(fēng)險(xiǎn)因素1、2、...、m的相關(guān)系數(shù)，RP1、RP2、...、RPm表示風(fēng)險(xiǎn)因素的預(yù)期收益溢價(jià)。

2. 應(yīng)用：APT主要應(yīng)用于資產(chǎn)定價(jià)、投資組合優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域。

三、貨幣

在金融學(xué)中，貨幣通常指的是貨幣市場(chǎng)，它是短期金融市場(chǎng)，主要交易期限為一年以下。貨幣市場(chǎng)的利率通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，是金融市場(chǎng)上其他資產(chǎn)收益率的基準(zhǔn)。

1. 貨幣市場(chǎng)的功能：調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)短期資金的供求，為政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)提供短期融資渠道，同時(shí)也是中央銀行實(shí)施貨幣政策的場(chǎng)所。

2. 貨幣市場(chǎng)工具：主要包括銀行存款、短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議等。

總結(jié)：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和套利定價(jià)理論（APT）是金融學(xué)中用于解釋資產(chǎn)預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的兩個(gè)重要模型。CAPM主要關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而APT允許投資者考慮多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。貨幣市場(chǎng)作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的主要來(lái)源，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)具有基礎(chǔ)性作用。希望以上回答能夠幫助您完全理解并解決問(wèn)題。如有其他疑問(wèn)，請(qǐng)隨時(shí)提問(wèn)。祝您學(xué)習(xí)愉快！