2022年證券投資分析考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第十章 衍生產(chǎn)品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略（即買入1單位C1，賣出1單位C2）具體信息如下表。 ；若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場利率一致向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)時(shí)多少？【選擇題】

A.0.073

B.0.0073

C.0.73

D.0.0062

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：此題中，由于只涉及市場利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此我們無需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：（開始的市場利率是4%，即0.04，市場利率向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)為0.01%，10個(gè)基點(diǎn)就是0.1%，所以波動(dòng)以后的市場利率就變?yōu)?.041）

2、采用布萊克-斯科爾斯模型對(duì)歐式看漲期權(quán)定價(jià)，其公式是， 公式中的符號(hào)X代表（）。【選擇題】

A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

B.標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率

C.標(biāo)的股票的市場價(jià)格

D.權(quán)證的價(jià)格

正確答案:A

答案解析:選項(xiàng)A正確：布萊克一斯科爾斯定價(jià)模型，其中，X為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，S為股票價(jià)格，T為期權(quán)期限，r為無風(fēng)險(xiǎn)利率，e為自然對(duì)數(shù)的底(2.718)，σ為股票價(jià)格波動(dòng)率，N(d1)和N（d2）為d1和d2標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率。

3、按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為（）。【選擇題】

A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

B.商品期權(quán)和金融期權(quán)

C.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)

D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C正確：依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，而虛值期權(quán)、平值斯權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0。

4、（）是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。【選擇題】

A.金融互換

B.金融期貨

C.金融期權(quán)

D.金融遠(yuǎn)期合約

正確答案:A

答案解析:選項(xiàng)A正確：金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。

5、（）是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。Ⅰ.跨期套利  ；Ⅱ.跨市套利 ；Ⅲ.跨月套利 ；Ⅳ.市場間套利【組合型選擇題】

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正確答案:A

答案解析:選項(xiàng)A符合題意：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。