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讓你更快理解什么是買(mǎi)進(jìn)看跌權(quán)的損益分析？

幫考網(wǎng)校2020-06-23 15:39

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讓你更快理解什么是買(mǎi)進(jìn)看跌權(quán)的損益分析？

如果標(biāo)的物價(jià)格短期內(nèi)下跌，權(quán)利金也會(huì)隨之上漲，在權(quán)利金價(jià)格上漲時(shí)賣(mài)出期權(quán)平倉(cāng)，可以獲得權(quán)利金差價(jià)收入。如果在到期日標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在行權(quán)價(jià)之下，買(mǎi)進(jìn)者可以行權(quán)，以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的物再按行權(quán)價(jià)將標(biāo)的物賣(mài)給對(duì)方，獲得差價(jià)利潤(rùn)，當(dāng)這筆利潤(rùn)超過(guò)當(dāng)初付出的權(quán)利金時(shí)，超出部分就是凈利潤(rùn)。由此可見(jiàn)，在到期日，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)就是“行權(quán)價(jià)-權(quán)利金”。

在到期日，如果標(biāo)的物價(jià)格不低于行權(quán)價(jià)，則可以放棄行權(quán)，最大損失為權(quán)利金。如果在到期日之前標(biāo)的物價(jià)格不跌，權(quán)利金價(jià)格下跌，但通過(guò)平倉(cāng)可以回收部分權(quán)利金，損失就更小了。

損益分析：P為看跌期權(quán)的權(quán)利金，X為執(zhí)行價(jià)格。詳情請(qǐng)參照下圖、表：

下面我們以期貨從業(yè)資格考試?yán)}為例，給大家說(shuō)明一下這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，希望對(duì)大家有所幫助。

【例題·多選題】關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用），以下說(shuō)法正確的是（）。

A.理論上，最大收益可以達(dá)到無(wú)限大

B.最大損失=權(quán)利金

C.行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格－標(biāo)的物價(jià)格－權(quán)利金

D.平倉(cāng)收益=期權(quán)買(mǎi)入價(jià)－期權(quán)賣(mài)出價(jià)

【答案】BC

【解析】A項(xiàng)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格小于盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少，隨著市場(chǎng)價(jià)格下跌而增加，但盈利不會(huì)無(wú)限大，最大盈利＝執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，此時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)跌至0；D項(xiàng)，平倉(cāng)收益=權(quán)利金賣(mài)出平倉(cāng)價(jià)－權(quán)利金買(mǎi)入價(jià)。

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