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股權資本自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)和經(jīng)濟附加值模型是什么?
在公司用于投資、營運資金和債務融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)金流,它是公司支付所有營運費用、再投資支出、所得稅和凈債務(即利息、本金支付減發(fā)行新債務的凈額)后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。
FCFE=凈收益 + 折舊 - 資本性支出 - 營運資本追加額 - 債務本金償還 + 新發(fā)行債務
FCFE貼現(xiàn)模型的基本原理,是將預期的未來股權活動現(xiàn)金流用相應的股權要求回報率折現(xiàn)到當前價值來計算公司股票價值。其計算公式為:
金流貼現(xiàn)和經(jīng)濟附加值(EVA)模型20200601103939844.png)
式中:V表示公司股權價值; FCFEt表示t期的股權現(xiàn)金流; Ke表示根據(jù)CAPM模型計算的股權成本。
經(jīng)濟附加值(EVA)模型:
經(jīng)濟附加值指標源于企業(yè)經(jīng)營績效考核的目的,是傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標體系的重要補充。
EVA=NOPAT-資本成本=(ROIC-WACC)×實際資本投入
式中:EVA表示經(jīng)濟附加值;NOPAT表示稅后經(jīng)營利潤,是指息稅前利潤EBIT扣除經(jīng)營所得稅;資本成本等于WACC乘以實際投入資本總額;WACC表示加權平均資本成本, ROIC表示資本收益率,即投資資本回報率。
如果計算出的EVA為正,說明企業(yè)在經(jīng)營過程中創(chuàng)造了財富;否則就是在毀滅財富。
【總結(jié)】
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191基金的現(xiàn)金流和時間加權收益率指的是什么?:基金的現(xiàn)金流和時間加權收益率指的是什么?計算基金的持有區(qū)間收益率需要考慮更為復雜的情況:時間加權收益率是將收益率計算區(qū)間分為子區(qū)間,將每個區(qū)間的收益率以幾何平均的方式相連接。這樣基金的申購、贖回與分紅等資金進出不影響收益率的計算。時間加權收益率是各個時期的持有期收益率的平均值,分為算術平均時間加權收益率和幾何平均時間加權收益率,按照算術平均法計算各個時期持有期收益率的平均值。
370股權自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的計算公式是什么?:股權自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的計算公式是什么?自由現(xiàn)金流(Free Cash Flow)是作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系,特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后,1. 股權自由現(xiàn)金流(FCFE)是可以自由分配給股權擁有者的最大化的現(xiàn)金流。股權自由現(xiàn)金流的計算公式為:
166股權資本自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)和經(jīng)濟附加值模型是什么?:股權資本自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)和經(jīng)濟附加值模型是什么?在公司用于投資、營運資金和債務融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)金流,它是公司支付所有營運費用、再投資支出、所得稅和凈債務(即利息、本金支付減發(fā)行新債務的凈額)后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。是將預期的未來股權活動現(xiàn)金流用相應的股權要求回報率折現(xiàn)到當前價值來計算公司股票價值:Ke表示根據(jù)CAPM模型計算的股權成本:
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