財務(wù)比率分析中營運(yùn)資本的含義是什么？

營運(yùn)資金亦稱"運(yùn)用資金"。國外稱為營運(yùn)資本。是合營企業(yè)流動資產(chǎn)總額減流動負(fù)債總額后的凈額，即企業(yè)在經(jīng)營中可供運(yùn)用、周轉(zhuǎn)的流動資金凈額。

由于營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的凈額，因此，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的變化，都會引起營運(yùn)資金的增減變化。如流動負(fù)債不變，流動資產(chǎn)的增加就意味著營運(yùn)資金的增加； 流動資產(chǎn)的減少就意味著營運(yùn)資金的減少。如流動資產(chǎn)不變，流動負(fù)債增加，就意味著營運(yùn)資金的減少； 流動負(fù)債減少就意味著營運(yùn)資金增加。在兩者同時變化的情況下，只有兩者抵銷后的凈額才是營運(yùn)資金的增減凈額。

在一般情況下，只有一方涉及流動資產(chǎn)或流動負(fù)債類科目，而另一方涉及非流動資產(chǎn)或非流動負(fù)債類科目 （如長期負(fù)債、長期投資、資本、固定資產(chǎn)等）的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)才會使?fàn)I運(yùn)資金發(fā)生增減。雙方都涉及流動資產(chǎn)或流動負(fù)債類科目的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，即發(fā)生在營運(yùn)資金內(nèi)部項(xiàng)目間的業(yè)務(wù)，不會使?fàn)I運(yùn)資金發(fā)生增減。

（1） 營運(yùn)資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定；

（2） 營運(yùn)資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時期及不同企業(yè)之間的比較；實(shí)務(wù)中很少直接使用營運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)。

營運(yùn)資本配置比率：

營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)

該比率越高企業(yè)財務(wù)狀況越穩(wěn)定。

其計(jì)算公式如下：

營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)

根據(jù)ABC公司的財務(wù)報表數(shù)據(jù)：

本年?duì)I運(yùn)資本=700-300=400 （萬元）

上年?duì)I運(yùn)資本=610 -220=390 （萬元）

計(jì)算營運(yùn)資本使用的“ 流動資產(chǎn)”和“流動負(fù)債”，數(shù)據(jù)通常可以直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)和負(fù)債分為流動項(xiàng)目和非流動項(xiàng)目，并按流動性強(qiáng)弱排序，為計(jì)算營運(yùn)資本和分析流動性提供了便利。

如果流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相等，并不足以保證短期償債能力沒有問題，因?yàn)閭鶆?wù)的到期與流動資產(chǎn)的現(xiàn)金生成，不可能同步同量；而且，為維持經(jīng)營，企業(yè)不可能清算全部流動資產(chǎn)來償還流動負(fù)債，而是必須維持最低水平的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等。

因此，企業(yè)必須保持流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營運(yùn)資本作為安全邊際，以防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)。ABC公司現(xiàn)存300萬元流動負(fù)債的具體到期時間不易判斷，現(xiàn)存700萬元流動資產(chǎn)生成現(xiàn)金的金額和時間也不好預(yù)測。營運(yùn)資本400萬元是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的“ 緩沖墊”。因此，營運(yùn)資本越多，流動負(fù)債的償還越有保障，短期償債能力越強(qiáng)。

營運(yùn)資本之所以能夠成為流動負(fù)債的“緩沖墊"，是因?yàn)樗情L期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)償還。

營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

=（總資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-股東權(quán)益一非流動負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動負(fù)債）-非流動資產(chǎn)

=長期資本-長期資產(chǎn)

【常見問題】營運(yùn)資本越高，短期償債能力越強(qiáng)？

【答案】錯。

甲企業(yè)流動資產(chǎn)100，流動負(fù)債80，營運(yùn)資本20，流動比率1.25；乙企業(yè)流動資產(chǎn)1 000，流動負(fù)債800，營運(yùn)資本200，流動比率1.25。