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可持續(xù)增長率如何估計股利增長?
可持續(xù)增長率估計股利增長:
假設(shè)未來不增發(fā)新股或回購股票,并且保持當前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。
股利的增長率=可持續(xù)增長率=預(yù)計利潤留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率
【提示】可以利用期末權(quán)益的計算公式:
股利的增長率=可持續(xù)增長率=(預(yù)計利潤留存率×權(quán)益凈利率)/(1-預(yù)計利潤留存率×權(quán)益凈利率 )
未來普通股的兩種方式:一種是增發(fā)新的普通股,另一種是留存收益轉(zhuǎn)增普通股。
普通股資本成本是指籌集普通股所需的成本,這里的籌資成本,是面向未來的,而不是過去的成本。
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可持續(xù)增長率計算公式是什么?:可持續(xù)增長率計算公式是什么?可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售可以實現(xiàn)的最高增長率。此處的經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))。
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可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的區(qū)別是什么?:可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的區(qū)別是什么?(1)資本結(jié)構(gòu)不同,可持續(xù)增長率的前提是維持目標資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變,即可從從外部增加債務(wù),外部融資額不一定為零;但資產(chǎn)負債率不變,內(nèi)含增長率是經(jīng)營負債會自然增加,留存收益也增加,所以資產(chǎn)負債率可能下降、可能提高、可能不變;(2)負債不同。可持續(xù)增長率可以從外部增加金融負債;內(nèi)含增長率是外部融資為0。(3)假設(shè)條件不同內(nèi)含增長率遵循的是3個假設(shè)條件
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增長率如何計算?:增長率如何計算?增長率計算公式:增長率=[(本期前n年)^(1(n-1))-1]×100%:本期前N年,應(yīng)該是本年年末前N年年末,其中,前N年年末是指不包括本年的倒數(shù)第N年年末,括號計算的是N年的綜合增長指數(shù)。并不是增長率同比增長率=(當年的指標值-去年同期的值)÷去年同期的值*100%環(huán)比增長率=(本期的某個指標的值-上一期這個指標的值)上一期這個指標的值
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