什么是要約收購？

要約收購是收購人在證券交易所的集中競價系統(tǒng)之外，直接向股東發(fā)出要購買其手中持有股票的一種收購方式。相對于通過交易所集中競價系統(tǒng)購買的方式，要約收購在時間和成本上都有所控制。因此，在收購實踐中也得到廣泛采用。

1.要約收購的方式

（1）全面要約：向被收購公司的所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份要約：

（2）部分要約：向被收購公司所有股東發(fā)出收購其所持有的部分股份要約。

2.要約收購的價格

價格條款是收購要約的重要內容，各國對此都十分重視，主要有自由定價主義和價格法定主義兩種方式。

3.收購要約的支付方式

《證券法》未對收購要約的支付方式進行規(guī)定，《收購辦法》第36條原則認可了收購人可以采用現金、證券、現金與證券相結合等合法方式支付收購上市公司的價款；但《收購辦法》第27條特別規(guī)定，收購人為終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國證監(jiān)會提出申請但未取得豁免而發(fā)出全面要約的，應當以現金支付收購價款；以依法可以轉讓的證券支付收購價款的，應當同時提供現金方式供被收購公司股東選擇。

4.收購要約的期限

收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日，但是出現競爭要約的除外。

5.收購要約的變更和撤銷

要約一經發(fā)出即對要約人具有拘束力，上市公司收購要約也是如此，但是，由于收購過程的復雜性，出現特定情勢也應給予收購人改變意思表示的可能，但這僅為法定情形下的例外規(guī)定。

如我國《證券法》第91條規(guī)定，在收購要約確定的承諾期限內，收購人不得撤銷其收購要約。收購人需要變更收購要約的，必須事先向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所提出報告，經批準后，予以公告。