什么是算法交易？

算法交易，也稱為自動交易，黑盒交易，是利用電子平臺，輸入涉及算法的交易指令，以執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。

一、算法交易的概念

算法交易是遵循數(shù)量規(guī)則、用戶指定的基準(zhǔn)和約束條件，使用計算機(jī)來確定訂單最佳的執(zhí)行路徑、執(zhí)行時間、執(zhí)行價格以及執(zhí)行數(shù)量的一種交易方法。

二、算法交易的策略

（一）時間加權(quán)平均價格算法，是根據(jù)特定的時間間隔，在每個時間點上平均下單的算法。這一算法旨在使市場影響最小化的同時提供一個平均執(zhí)行價格。

（二）成交量加權(quán)平均價格算法，是最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權(quán)的均價進(jìn)行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。

（三）跟量算法，旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度。

（四）執(zhí)行缺口算法，旨在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快地以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。

三、算法交易與傳統(tǒng)的人工交易相比具有多方面的優(yōu)勢

（一）算法交易實現(xiàn)了人工不能完成的優(yōu)化策略的過程，實現(xiàn)最優(yōu)化的策略，達(dá)到減少市場沖擊和降低交易成本的目的。

（二）算法交易程序判斷的時間短，比人工交易更容易在即時價格成交，提高了交易的執(zhí)行效率。

（三）算法交易通過計算機(jī)下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入。

（四）算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤。人的疏忽、貪婪、恐懼難以避免，這些非理性因素對交易帶來了不確定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影響。

（五）算法交易能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。程序化交易能更精準(zhǔn)地下單，細(xì)致量化報單的價格和數(shù)量。特別是對于復(fù)雜的交易策略，程序交易便于對數(shù)目眾多的股票同時進(jìn)行交易執(zhí)行，實現(xiàn)傳統(tǒng)交易不能完成的交易策略。

（六）算法交易模型確定后，可以在較長時期內(nèi)觀察其有效性和可復(fù)制性。

下面我們來做一道基金從業(yè)考試?yán)}，加深對這個知識點的印象，以便同學(xué)們能夠百戰(zhàn)不殆！

【例題?單選題】與傳統(tǒng)的手動交易相比，算法交易不能（  ）。

A.提高交易員的工作效率

B.最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤

C.高效地捕捉市場流動性以及市場上的交易機(jī)會

D.替代交易員執(zhí)行工作

【答案】D

【解析】相比傳統(tǒng)的手動交易，算法交易可以極大地提高交易員的工作效率，進(jìn)而把交易員從重復(fù)而繁重的執(zhí)行操作中解放出來，使得他們可以在一個更高的層次上作出決策。同時算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤。此外，計算機(jī)的特性使得算法交易可以更高效地捕捉市場流動性以及市場上的交易機(jī)會，進(jìn)而增加投資組合收益，使復(fù)雜的交易和投資策略得以執(zhí)行。