股票收益互換的有哪些方式？

通常而言，投資者參與股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是投資者將固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類是投資者將持股收益交換為固定收益。

（一）固定收益交換為浮動(dòng)收益

持有現(xiàn)金或固定收益資產(chǎn)的投資者可以向證券公司支付固定收益，以換取股價(jià)掛鉤的浮動(dòng)收益，間接實(shí)現(xiàn)客戶投資標(biāo)的證券的目標(biāo)。

1、通過收益互換滿足客戶的保本投資需求；

2、通過收益互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

（二）浮動(dòng)收益交換為固定收益

持有股票現(xiàn)貨頭寸的投資者因風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、市值管理等需求可與證券公司進(jìn)行股票現(xiàn)貨收益對(duì)固定收益的互換。

1、通過收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換為固定收益投資；

2、通過收益互換獲得持股增值收益。

下面是針對(duì)期貨從業(yè)資格考試的知識(shí)點(diǎn)舉出的例題，供大家深入理解考點(diǎn)，希望大家能結(jié)合習(xí)題掌握知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。

【例題·多選題】對(duì)于交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以下說法正確的（    ）。

A.以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的

B.可以實(shí)現(xiàn)分散化投資

C.可以在柜臺(tái)申購與贖回

D.可以在交易所公開競價(jià)交易

【答案】BCD

【解析】A項(xiàng)，ETF既有以大盤指數(shù)為標(biāo)的的產(chǎn)品，也有以相對(duì)窄盤為標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)品，即不只是以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的；B項(xiàng)，投資者借助ETF可以投資于某些分散化的一攬子股票；CD兩項(xiàng)，ETF可以在交易所像買賣股票那樣進(jìn)行交易，也可以作為開放型基金，隨時(shí)申購與贖回。

【例題·多選題】下列只能進(jìn)行現(xiàn)金交割的有（    ）的。

A.股票期貨

B.股指期貨

C.股指期權(quán)

D.玉米期貨

【答案】BC

【解析】與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。因此，股指看漲期權(quán)和股票看漲期權(quán)的主要區(qū)別就是結(jié)算程序：處于實(shí)值狀態(tài)的單只股票看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的持有者按行權(quán)價(jià)格支付，并獲得給定數(shù)量的股票，而處于實(shí)值狀態(tài)的股指看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的持有者收到的是由股指價(jià)值和行權(quán)價(jià)格之間的差額乘以合約規(guī)模而得到的金額。