2024年注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第三章 價(jià)值評估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合（ ）。【單選題】

A.不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)

B.可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)

C.可以最大限度地抵銷風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和

正確答案:A

答案解析:本題考點(diǎn)是相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關(guān)系數(shù)為1，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，組合的風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。

2、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是（ ）。【單選題】

A.市場利率上升

B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退

C.技術(shù)革新

D.通貨膨脹

正確答案:C

答案解析:市場風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過多樣化投資來分散。選項(xiàng)A、B、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，公司可以通過多樣化投資予以分散。

3、某企業(yè)準(zhǔn)備平價(jià)發(fā)行三年期公司債券，每半年付息一次，票面年利率6％，面值1000元。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有（）。【多選題】

A.該債券的計(jì)息期利率為3％

B.該債券的年有效必要報(bào)酬率為6.09％

C.該債券的報(bào)價(jià)利率為6％

D.由于平價(jià)發(fā)行，該債券的票面利率與年有效的必要報(bào)酬率相等

正確答案:A、B、C

答案解析:由于半年付息一次，報(bào)價(jià)利率=6％，所以計(jì)息期利率=6％／2=3％；年有效利率=（1+3%）2-1=6.09％；對于平價(jià)發(fā)行，分期付息債券，債券的票面利率是報(bào)價(jià)利率，小于年有效必要報(bào)酬率。

4、一項(xiàng)投資組合由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)的說法中，正確的是 （ ）。【單選題】

A.相關(guān)系數(shù)等于 0 時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)

B.相關(guān)系數(shù)等于 1 時(shí)，不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)

D.相關(guān)系數(shù)等于-1 時(shí)，才有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)

正確答案:B

答案解析:相關(guān)系數(shù)=1 時(shí)，不能分散風(fēng)險(xiǎn)。-1≤相關(guān)系數(shù)＜1 時(shí)，具有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。相關(guān)系數(shù)=-1 時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)。

5、假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2016年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2016年銷售的可持續(xù)增長率是10％，A公司2016年支付的每股股利是0.5元，2016年年末的股價(jià)是40元，股東期望的報(bào)酬率是（）。【單選題】

A.10％

B.11.25％

C.12.38％

D.11.38％

正確答案:D

答案解析:因?yàn)闈M足可持續(xù)增長的相關(guān)條件，所以股利增長率為10％，則：Rs=[0.5×（1+10%）]/40+10%=11.38%