2023年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第十章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某公司全部資產(chǎn)120萬元，有息負(fù)債比率為40%，負(fù)債平均利率為10%，當(dāng)息稅前利潤為20萬元時，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。【單選題】

A.1.25

B.1.32

C.1.43

D.1.56

正確答案:B

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT÷(EBIT-1)=20÷(20-120×40%×10%)=1.32

2、由于固定性經(jīng)營成本和固定性融資成本的共同存在而導(dǎo)致的每股收益變動率大于營業(yè)收入變動率的杠桿效應(yīng)稱為（　）。【單選題】

A.聯(lián)合杠桿效應(yīng)

B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)

正確答案:A

答案解析:由于固定性經(jīng)營成本和固定性融資成本的共同存在而導(dǎo)致的每股收益變動率大于營業(yè)收入變動率的杠桿效應(yīng)稱為聯(lián)合杠桿效應(yīng)。

3、若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài),則下列相關(guān)表述中,錯誤的是()。【單選題】

A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

正確答案:B

答案解析:當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時,說明此時企業(yè)不盈不虧,利潤為零,即此時企業(yè)的總收入與總成本相等,因此選項(xiàng)A的說法正確。由于利潤為零,營業(yè)銷售利潤率自然也為零,選項(xiàng)C的說法正確。又由于：邊際貢獻(xiàn)=固定成本+息稅前利潤,所以選項(xiàng)D的說法是正確的。又因?yàn)椋航?jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤,由于此時企業(yè)息稅前利潤為零,所以,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大。

4、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是( )。【單選題】

A.過度投資問題是指因企業(yè)采用不盈利項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

B.投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使投資人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

C.債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損而發(fā)生債權(quán)人價值向股東的轉(zhuǎn)移，也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價值損失而放棄給債權(quán)人帶來的價值增值

D.債務(wù)在產(chǎn)生代理成本的同時，也會伴生相應(yīng)的代理收益

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C的錯誤在于：過度投資問題使經(jīng)理和股東受益，而不是受損，即應(yīng)該把“因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損”改為“因過度投資問題使經(jīng)理和股東受益”。

5、既具有抵稅效應(yīng),又能帶來杠桿利益的籌資方式是()。【單選題】

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行普通股

D.使用內(nèi)部留存

正確答案:A

答案解析:負(fù)債籌資的利息在稅前計(jì)人成本,具有抵稅作用,同時若能使全部資本收益率大于借款利率亦能帶來杠桿利益,長期借款和債券均有這種屬性;優(yōu)先股只有杠桿效應(yīng),沒有抵稅作用;普通股、內(nèi)部留存既沒有杠桿效應(yīng)也沒有抵稅作用。