資產(chǎn)收益率的類型有哪些？

資產(chǎn)收益率的類型有實(shí)際收益率、預(yù)期收益率、必要收益率。

（一）實(shí)際收益率

表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。

【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。

（二）預(yù)期收益率

預(yù)期收益率，也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

預(yù)期收益率E（R）=∑P_i×R_i

式中，E（R）表示預(yù)期收益率，P_i表示情況i可能出現(xiàn)的概率，R_i表示情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。

（三）必要收益率

必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。由兩部分組成：

必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率。

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率（資金的時(shí)間價(jià)值）+通貨膨脹補(bǔ)償

【提示1】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件：①不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；②不存在再投資收益率的不確定性。

【提示2】一般情況下，通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

（2）風(fēng)險(xiǎn)收益率，指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。

風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：①風(fēng)險(xiǎn)的大小；②投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。

下面給大家提供幾道稅務(wù)師職業(yè)資格考試的真題和例題，希望大家認(rèn)真理解，仔細(xì)分析。

【2017年稅務(wù)師資格考試真題】王某以5000元購(gòu)買(mǎi)某股票，預(yù)計(jì)未來(lái)1年內(nèi)不會(huì)再發(fā)放紅利，且未來(lái)1年后市值達(dá)到5200元的可能性為50%。市價(jià)達(dá)到5600元的可能性也是50%。那么預(yù)期收益率是多少?

【解析】

預(yù)期收益率=[50%×（5200—5000）+50%×（5600—5000）]/5000=8%

【例題·計(jì)算題】甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)1年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)良好的概率為30%，經(jīng)濟(jì)一般的概率為50%，經(jīng)濟(jì)較差的概率為20%；根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，經(jīng)濟(jì)良好時(shí)的收益率為10%，經(jīng)濟(jì)一般時(shí)的收益率為8%，經(jīng)濟(jì)較差時(shí)的收益率為5%，則甲公司的預(yù)期收益率為多少？

【解析】

預(yù)期收益率=30%×10%+50%×8%+20%×5%=8%。

【2018年稅務(wù)師資格考試真題】某公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表所示，請(qǐng)用算術(shù)平均值計(jì)算其預(yù)期收益率。

【解析】

預(yù)期收益率=（14%+11%+14%+14%+12%+13%）/6=13%。

【例題·單選題】已知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券的必要收益率為（    ）。

A.5%

B.11%

C.7%

D.9%

【答案】B

【解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償=3%+2%=5%，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%+6%=11%。