股權(quán)資本成本的計算公式是什么？

股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權(quán)資本成本的計算公式為：

式中：r_s——普通股成本；

D₁——預(yù)期下年現(xiàn)金股利額；

P_0——普通股當(dāng)前市價；

g——股利增長率。

使用股利增長模型的主要問題是估計長期平均增長率g。如果一家企業(yè)在支付股利，那么D₀就是已知的，而D₁=D₀（1 +g），所以剩下的問題只是估計增長率g。

新發(fā)行普通股的資本成本，也被稱為外部股權(quán)成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行費(fèi)用，所以它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部股權(quán)成本要高一些。

把發(fā)行費(fèi)用考慮在內(nèi)，新發(fā)行普通股資本成本的計算公式則為：

式中：g——股利年增長率；

F——發(fā)行費(fèi)用率。