2022年保薦代表人考試《投資銀行業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第五章 定價銷售5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于債券的說法，錯誤的有（）。I.在其他條件相同的情況下，大額折價發(fā)行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券II.債券的安全性是指債券可以隨時變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場價格波動而導(dǎo)致的實際價格損失的能力III.流動性好的債券與流動性差的債券相比，后者具有較高的內(nèi)在價值IV.流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價值V.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價值也就越低【組合型選擇題】

A.I、II

B.III、IV

C.IV、V

D.II、III

正確答案:D

答案解析:債券的流動性是指債券可以隨時變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場價格波動而導(dǎo)致的實際價格損失的能力。流動性較弱的債券表現(xiàn)為其按市價賣出較困難，持有者會因此面臨遭受損失（包括承受較高的交易成本和資本損失）的風險。這種風險必須在債券的定價中得到補償。因此，流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價值。

2、技術(shù)進步對行業(yè)的影響是巨大的，具體表現(xiàn)有（   ）。Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動力 Ⅱ.噴氣式飛機逐漸代替了螺旋槳飛機 Ⅲ.納米材料逐漸取代了現(xiàn)有紡織材料Ⅳ.通信衛(wèi)星逐漸取代了海底電纜 Ⅴ.大規(guī)模集成電路計算機取代了一般的電子計算機【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

B.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

正確答案:A

答案解析:技術(shù)進步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進入衰退期。例如，電燈的出現(xiàn)極大地削減了對煤油燈的需求，電力行業(yè)逐漸取代蒸汽動力行業(yè)，噴氣式飛機代替了螺旋槳飛機，大規(guī)模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機等。ⅢⅣ兩項所描述的現(xiàn)象尚處于萌芽狀態(tài)，還沒有成為事實。

3、ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤預(yù)測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設(shè)必要報酬率為10%, 當公司的年度成長率為6%，并且預(yù)期公司會將年度盈余的70％用于發(fā)放股利時，該公司股票的投資價值為（        ）元。【選擇題】

A.48

B.40

C.36

D.35

正確答案:D

答案解析:由利潤預(yù)測分析可知，下一年度ABC公司的每股收益=稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2（元/股），每股股利=每股收益×股利支付率=2×70％=1. 4（元），則股票價值=預(yù)期明年股利÷（必要報酬率一成長率）=1.4÷(10%-6%)=35（元）。

4、某股份公司下一年預(yù)期支付每股股利2元，再下一年預(yù)期支付每股股利3元，以后股票的股利按每年5%的速度增長。另假定該公司的必要收益率為6%,那么，適用于計算該公司股票當前內(nèi)在價值的模型是（     ）。【選擇題】

A.不變增長模型

B.三階段模型

C.兩階段模型

D.市盈率模型

正確答案:B

答案解析:三階段模型適用于計算該公司股票當前內(nèi)在價值的模型。

5、根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型確定債券內(nèi)在價值時，需要知道的信息包括（     ）。Ⅰ.債券的面值 Ⅱ.投資者要求的適當收益率 Ⅲ.債券至到期日的期限 Ⅳ.債券的票面利率 Ⅴ.債券付息方式【組合型選擇題】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正確答案:D

答案解析:根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型確定債券內(nèi)在價值時，需要知道的信息包括：債券的面值 、投資者要求的適當收益率 、債券至到期日的期限 、債券的票面利率 、債券付息方式。