可轉換債券有哪些基本要素？

可轉換債券的基本要素是指構成可轉換債券基本特征的必要因素，它們代表了可轉換債券與一般債券的區(qū)別。

1. 標的股票。

可轉換債券轉換期權的標的物是可轉換成的公司股票。標的股票一般是發(fā)行公司自已的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

2. 票面利率。

可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。因為在可轉換債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買人期權的收益部分。一個設計合理的可轉換債券，在大多數(shù)情況下其股票買人期權的收益足以彌補債券利息收益的差額。

3. 轉換價格。

轉換價格是指可轉換債券在轉換期內據(jù)以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格。如每股30元，即是指可轉換債券轉股時，將債券金額按每股30元轉換為相應股數(shù)的股票。由于可轉換債券在未來可以行權轉換成股票，在債券發(fā)售時，所確定的轉換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%~30%。

4. 轉換比率。

轉換比率是指每一張可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量。在債券面值和轉換價格確定的前提下，轉換比率為債券面值與轉換價格之商：

轉換比率=債券面值/轉換價格

5. 轉換期。

轉換期指的是可轉換債券持有人能夠行使轉換權的有效期限。可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。轉換期間的設定通常有四種情形：債券發(fā)行日至到期日；發(fā)行日至到期前；發(fā)行后某日至到期日；發(fā)行后某日至到期前。至于選擇哪種，要看公司的資本使用狀況、項目情況、投資者要求等。由于轉換價格高于公司發(fā)債時股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉換權。

6. 贖回條款。

發(fā)債公司按約定價格買回未轉股債券的條款適用情形：股價連續(xù)高于轉股價格一定幅度。

贖回價格：一般高于可轉債面值。

有條件贖回/無條件贖回。

加速行權，有利于發(fā)債公司。

7. 回售條款。

持有人按約定價格將債券賣回給發(fā)行公司。

適用情形：股價連續(xù)低于轉股價一定幅度。

有利于降低投資者的持券風險。

8. 強制轉換條款。

含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債券本金的規(guī)定。

作用：保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產的悲劇。