7月初，河北、山東、河南等小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥已收割完畢。河北正定縣農(nóng)民曹永芳沒有像往年一樣，著急把新收的麥子賣掉，他計劃等價錢再漲些再賣。 “今年新麥漲到了1斤1.04元，去年1斤才八毛多，這些天應該還會再漲。” 曹永芳說。他希望這樣能彌補減產(chǎn)帶來的損失。 農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，最先是今年四五月間從蔬菜開始的，隨后綠豆、大蒜等小宗農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)暴漲。游資炒作被認為是上一輪價格上漲的主因。針對此，國家出臺調控政策，試圖懲罰囤積企業(yè)，打擊投機行為。調控政策尚在執(zhí)行，水稻、玉米、小麥等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格卻紛紛走高。 與此同時，作為紡織工業(yè)原料的棉花價格也一路高歌猛進。中國棉花協(xié)會信息部主任王愛芳告訴本刊記者，自2019年秋季至今，國內(nèi)棉花價格已創(chuàng)出十年來高點。 業(yè)界不少專家認為，小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，一方面是正常補漲；另一方面，一定程度上是游資利用市場供應偏緊的預期，進行短期炒作的結果。 價格一路走高 棉花價格早在2019年秋季開始逐漸上漲。據(jù)王愛芳分析，“截至目前，與2019-2019年度平均價格比較，棉花價格上漲了30%，同期漲幅則達到40%-50%，是十年來歷史最高點”。 根據(jù)中國棉花網(wǎng)發(fā)布的最新信息， 7月6日，國內(nèi)現(xiàn)貨中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）18383元/噸，相比去年底已上漲了近4000元。 作為紡織工業(yè)的原材料，國內(nèi)棉花95%用于紡紗，棉花從籽棉、皮棉到紗線，最后織布、印染、成品、出口，有著廣泛的上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，目前原材料的漲價正不斷向下游傳導。 河北省石家莊市華特紡織有限公司經(jīng)理趙蘭寧指出，棉花價格拉動棉紗價格上漲，目前棉紗的價格與春節(jié)后相比上漲了約三分之一。 “4月的時候就感覺紗的價格往上竄，當時囤了一些，但成本太高，也僅夠兩個月用的。”重慶經(jīng)營紗線生意的小李透露。 隨著棉花、棉紗等原料成本大幅上漲，作為下游產(chǎn)業(yè)鏈的紡織企業(yè)、服裝加工業(yè)日益感到成本上漲的壓力。中國棉花協(xié)會最新發(fā)布的調研報告顯示，持續(xù)走高的棉紗原料價格讓下游面料服裝企業(yè)利潤減少，不少織造企業(yè)選擇停工放假，而服裝企業(yè)在接訂單的時候也更為謹慎。 “棉紗價格漲得太離譜，但棉布漲價空間有限，我們擔心價格一旦掉下來風險太大，從春節(jié)后我們已經(jīng)不再生產(chǎn)棉布，專營價格相對穩(wěn)定的滌綸布了。”趙蘭寧告訴本刊記者，“專營棉布的工廠，也只保留了少量的織機生產(chǎn)棉布，用來維持客源，其余的也改為生產(chǎn)其他布料。” 做布料出口的天津市某外貿(mào)公司銷售人員透露，由于生產(chǎn)成本上升、匯率波動加之銷售不佳，現(xiàn)在的出口紡織企業(yè)已經(jīng)縮小了規(guī)模，“不到2019、2019年規(guī)模的50%”。 與棉花價格上漲相似，小麥一改夏收前價格走低的常態(tài)。據(jù)中國面粉網(wǎng)數(shù)據(jù)，山東聊城市場的小麥收購價開秤即0.96元/斤，其后麥價一路走高，目前農(nóng)民直售價在1元/斤，個體糧商收購價在1.01元/斤，面粉企業(yè)收購價在1.02元/斤。 在河北、安徽、江蘇等小麥主產(chǎn)區(qū)，小麥價格均一路上漲，在部分地區(qū)，甚至出現(xiàn)跨省搶購小麥風潮。“但即便如此，收購企業(yè)還是買不到足夠的麥子，農(nóng)民普遍有惜售心理。”中國國際期貨有限公司中期研究院棉花分析師何泳濤說。 短缺與炒作并存 在東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司分析師馬文峰看來，棉花與小麥等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)堅挺，是在上述產(chǎn)品基本供應偏緊和預期供應減少情況下，吸引社會資金大量入市，有很大的人為操縱因素。 總體上，服裝紡織業(yè)復蘇帶動了對棉花的需求。隨著金融危機后全球經(jīng)濟的回暖，2019年一季度以來，中國紡織產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)運行，增加值同比增長13.4%，出口保持較快增長，且內(nèi)銷市場持續(xù)旺盛。 但棉花的供應并未跟上。在金融危機中紡織品服裝的需求急劇萎縮，導致棉花需求下降，棉花市場大起大落，2019-2019年度棉花平均價格僅為12159元/噸，為近幾年來的最低價，嚴重打擊了棉農(nóng)的積極性；加之農(nóng)資價格上漲、人工費用增加都抬高了棉花的生產(chǎn)成本，2019年棉花種植面積、產(chǎn)量雙雙下降。同時，棉花進口量以往占國內(nèi)產(chǎn)量三分之一份額，目前也大幅下降；且受天氣因素影響，市場預期今年新棉上市時間將推遲，市場短期缺口較大。 基于此，棉花價格的上升可理解為供需關系變動所致。但棉花交易網(wǎng)發(fā)布的信息認為，按照2019年度棉花收購價格，棉花成本應該在15400元左右，目前銷售到18000元以上且始終在高價位上達四個月之久，實屬罕見。 “行業(yè)內(nèi)部明顯感覺到今年棉花價格上漲太快。”王愛芳指出，其他行業(yè)都在漲價，棉花價格是上漲最晚的，價格上漲如此“離譜”，可能是游資“以前炒房地產(chǎn)，現(xiàn)在轉而看中了棉花”。 何泳濤在長期觀察中發(fā)現(xiàn)，雖然整體需求很大，但中間的貿(mào)易商備貨的積極性較大，而紡織、服裝下游產(chǎn)業(yè)需求則較穩(wěn)定。雖然棉花價格走高，但現(xiàn)貨市場成交較冷淡，觀望氣氛濃。 他認為，由于成本較高，加上人民幣升值預期，紡織、服裝等下游產(chǎn)業(yè)一般擔心價格高位下跌后，儲存過多導致虧損，所以傾向于邊用邊進貨，慢慢消化。但中間貿(mào)易商轉手風險較小，不排除他們囤積的可能。 “有專門倒貨的中間商賺發(fā)了！”趙蘭寧一直感嘆，“如果當初一看到價格上漲，立馬多購進一些就好了”。 入市資金充裕 供求關系的變化也使小麥價格出現(xiàn)了上漲空間。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調度信息，2019年夏糧總產(chǎn)將超過2460億斤，接近2019年水平。其中，冬小麥產(chǎn)量2170億斤以上，比2019年增加近20億斤。 但馬文峰分析說，根據(jù)天氣變化情況和對農(nóng)戶的訪談，糧食并沒有像官方公布的那樣增產(chǎn)，而且由于今年的極端天氣，大部分地區(qū)單產(chǎn)降了10%。但是因為種植面積有所增加，就全國而言，減產(chǎn)大概是100萬噸。 減產(chǎn)增加了漲價預期，市場主體紛紛入市高價收糧。萬達期貨研究員丁孫亞認為，中儲糧、中糧集團和華糧等托市主體大規(guī)模購糧，也進一步帶動市場其他主體的跟風搶購，促進了小麥價格上漲。 不過，農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司有關負責人指出，中國糧食連續(xù)六年增產(chǎn)，今年在面對極端天氣等不利因素下，夏糧產(chǎn)量接近去年水平，加之庫存量充足，小麥供求關系的基本面沒有改變。因此，糧價上漲，短時期內(nèi)可能是受市場上其他外在因素影響。 長期以來，中國實行低糧價政策，再利用最低收購價和各種補貼的方式補貼農(nóng)民。北京大學教授盧峰認為，價格上漲反映了市場的信號，市場主體搶購的背后，表明小麥的稀缺性在增加。他指出，價格上漲的根源則在于，是前期宏觀經(jīng)濟寬松的貨幣政策，在帶動綠豆、大蒜等小眾農(nóng)產(chǎn)品價格上漲后，后發(fā)刺激大宗農(nóng)產(chǎn)品價格補漲。 馬文峰則認為，隨著化肥、種子等生產(chǎn)成本上漲，農(nóng)民一畝地的利潤不過100元上下，加上各種補貼能到200元，利潤太低，加上勞動用工成本上漲，農(nóng)民對價格不滿意，產(chǎn)生惜售心理，因而助長了供應的緊張。 他進一步分析，貨幣發(fā)行過多必然促使物價上漲。今年以來物價整體上漲，其中水稻上漲了15%、玉米上漲20%、蔬菜上漲30%、油上漲30%，小麥漲幅只有10%，是上漲最低的。“其實就是宏觀總需求的問題，票子發(fā)得太多了，資金沒處去。”馬文峰斷言。 國家信息中心高級經(jīng)濟師王遠鴻認為，不論是綠豆、大蒜等小宗農(nóng)產(chǎn)品還是小麥、棉花這些大宗農(nóng)產(chǎn)品，都具有一定剛性需求，便于儲存，有利于短期炒作。 他指出，炒作者一般利用局部地區(qū)供求短期失衡、極端天氣等機會，進行炒作。因為農(nóng)產(chǎn)品相對工業(yè)產(chǎn)品而言，受天氣影響大，但恢復需要一定的周期，炒作者一般借助這個時間差進入。 王遠鴻也認為，小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品上漲，主要還是在整體資金流動性充裕的情況下，國家限制“兩高一資”項目，加大對房地產(chǎn)市場的調控力度，股市低迷，社會資金投資渠道受到擠壓，部分資金選擇小麥、棉花等大宗農(nóng)產(chǎn)品炒作獲利。 政策難調控 未來價格走勢如何？農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司有關負責人指出，以往的價格上漲往往是中間商獲益頗豐，但糧農(nóng)收益有限。未來價格調整要防止大起大落，保持市場穩(wěn)定。 農(nóng)業(yè)部政策法規(guī)司司長張紅宇則強調，糧棉等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，與供需矛盾、勞動力等成本上漲不無關系，但也不排除流動性過剩造成的游資炒作。大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，穩(wěn)步的恢復性上漲對農(nóng)民增收有力，但也要通過調控等手段，將價格控制在一定范圍內(nèi)。 馬文峰分析，糧價后期還會繼續(xù)上漲，但由于政府有較為充足的糧食儲備，即使小麥減產(chǎn)，但供需緊平衡的基本面不會改變，不會出現(xiàn)大幅快速上漲可能。且有關部門在調研后，已經(jīng)暫停了中儲糧的托市收購政策，自7月以來，小麥價格開始穩(wěn)步運行。 但棉花的調控并不像小麥一樣容易。6月以來，由于棉花價格的快速上漲，國家發(fā)改委兩次宣布增加棉進口配額，同時拋儲60萬噸的預案也獲批準，交易規(guī)則已經(jīng)完成，如果市場需要，隨時可以啟動。 政策發(fā)出后，市場一度擔心國家對棉花進行調控，因此棉花期貨下跌調整，但是隨著信息的逐步消化和紡紗利潤高企，棉花需求旺盛，棉花現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，棉花期貨價格逐步企穩(wěn)回升，強勢依舊。 何泳濤認為，在國家棉花儲備量僅有150萬噸的情況下，雖然已經(jīng)批準拋儲60萬噸，但60萬噸僅是市場一個月的需求量，調控市場能力有限。他指出，在當時市場上傳言政府要拋儲時，對價格有一定的影響，價格迅速降低了1000塊錢，從1.7萬元降到了1.6萬元，但是隨后證實60萬噸后，市場看漲趨勢又恢復，于是價格又重新上漲。 中國棉花協(xié)會調查報告也指出，由于政策面懸而未落，市場逐步消化利空消息，下游紗線市場量、價變化不大，進一步支撐棉花價格。“現(xiàn)在60萬噸的拋出價格和時間還沒有定，如果到時候價格明顯低于市場價格，也可能會對市場有一定的壓制。”何泳濤說，“但如果加上天氣和新疆棉的影響，后期主體合約仍可能會在高位震蕩。” 馬文峰指出，棉花價格的上漲最終蔓延到產(chǎn)業(yè)鏈終端，還是由棉農(nóng)和終端的消費者埋單。他估計，到明年春季，日用紡織品的價格將上漲20%左右。 王遠鴻認為，因為棉花、小麥都不是終端消費品，可能對CPI影響有限。 也有學者認為，過高的棉價需要在終端消化后或難于消化時才能反饋到前沿。他擔心，一些小廠恐因成本過高而停產(chǎn)，一些大廠有可能因出口訂單價格和新近過高的原料價格差距過大而虧損。